Els socis d’Altria Corpo, Albert Gumà i Ramiro Lama, i el seu director general Eloi Noya, han elaborat un document de treball sobre el direct lending que ha estat publicat per l’Observatori de Divulgació Financera (ODF) del prestigiós Institut d’Estudis Financers (IEF).
Adjuntem l’enllaç a aquest document: https://www.iefweb.org/publicacio-odf/el-direct-lending-una-alternativa-creciente-en-la-financiacion-a-empresas/
En aquest informe, els autors reflexionen sobre el fenòmen de l’anomenat direct lending, sorgit en la segona dècada del segle XXI com una de les noves formes de finançament alternatiu a la tradicional bancària i a les que proveeixen els mercats de capitals. Entre aquests instruments alternatius destaquen els fons de deute privat, dirigits a finançar projectes empresarials de variada índole. Un dels subconjunts més rellevants entre aquesta categoria de deute privat és el direct lending, sorgit a partir de la Gran Crisi Financera de 2008.
Mitjançant la modalitat del direct lending, el segment de petites i mitjanes empreses, que sempre ha estat molt depenent del finançament bancari, passa a tenir una alternativa a l’hora de finançar les diverses necessitats que pugui tenir, com el seu creixement orgànic, l’adquisició d’altres companyies o la reestructuració dels terminis del seu deute. El direct lending també resulta interessant des del punt de vista inversor, ja que posa a disposició una classe d’actiu com els crèdits corporatius. Aquesta nova classe d’actiu té un retorn més gran que altres mercats anàlegs com el de bons, per exemple, tot i que també cal tenir en compte certs desavantatges com una menor liquiditat o l’habitual absència de qualificacions creditícies.
En aquest document es descriuen, en definitiva, les principals característiques del direct lending com a forma de finançament, que a la vegada constitueix una alternativa interessant per als inversors. Es pretèn analitzar amb una certa exhaustivitat els avantatges i inconvenients del direct lending, els factors crítics a tenir en compte, així com el marc econòmic, regulatori i de polítiques sostenibles en el que aquesta actividad s’està desenvolupant a Europa.