Los socios de Altria Corpo, Albert Gumà y Ramiro Lama, y su director general Eloi Noya, han elaborado un documento de trabajo sobre el direct lending que ha sido publicado por el Observatorio de Divulgación Financiera (ODF) del prestigioso Instituto de Estudios Financieros (IEF).
Adjuntamos el enlace a este documento: https://www.iefweb.org/es/publicacion-odf/el-direct-lending-una-alternativa-creciente-en-la-financiacion-a-empresas/
En este informe, los autores reflexionan sobre el fenómeno del llamado direct lending, surgido en la segunda década del siglo XXI como una de las nuevas formas de financiación alternativa a la tradicional bancaria y a las que proveen los mercados de capitales. Entre estos instrumentos alternativos destacan los fondos de deuda privada, dirigidos a financiar proyectos empresariales de variada índole. Uno de los subconjuntos más relevantes entre esta categoría de deuda privada es el direct lending, surgido a partir de la Gran Crisis Financiera de 2008.
Mediante la modalidad del direct lending, el segmento de pequeñas y medianas empresas, que siempre ha sido muy dependiente de la financiación bancaria, pasa a tener una alternativa a la hora de financiar las diversas necesidades que puede tener, como su crecimiento orgánico, la adquisición de otras compañías o la reestructuración de los plazos de su deuda. El direct lending también resulta interesante desde el punto de vista inversor, ya que pone a disposición una clase de activo como los créditos corporativos. Esta nueva clase de activo tiene un retorno mayor que otros mercados análogos como el de bonos, por ejemplo, aunque también hay que tener en cuenta ciertas desventajas como una menor liquidez o la habitual ausencia de calificaciones crediticias.
En este documento se describen, en definitiva, las principales características del direct lending como forma de financiación, que a su vez constituye una alternativa interesante para los inversores. Se pretende analizar con una cierta exhaustividad las ventajas e inconvenientes del direct lending, los factores críticos a tener en cuenta, así como el marco económico, regulatorio y de políticas sostenibles en el que esta actividad se está desarrollando en Europa.